DBM周評：多晶硅價格漲勢減弱 庫存呈攀升勢頭（2025.9.30）

數(shù)字新能源 鄭建輝 · 2025-09-30 10:46:43

上周硅料、光伏組件及工業(yè)硅價格有不同表現(xiàn)。N型硅料和N型顆粒硅均價環(huán)比上漲，但因下游采購減少、企業(yè)庫存增加，漲幅減弱。光伏組件價格總體平穩(wěn)，部分企業(yè)看漲后市，但下游電站需求弱，價格傳導待驗證，四季度裝機旺季或助提價。工業(yè)硅價格連續(xù)四周回升，枯水期成本預期上行提供支撐。多晶硅價格上行但受庫存攀升壓制，10月減產力度影響后續(xù)價格，短期供應端變化有限。 ......

一、硅料價格趨勢

上周，N型硅料均價為5.15萬元/噸，環(huán)比上漲0.49%，同比上漲23.65%；N型顆粒硅均價為5萬元/噸，環(huán)比上漲1.01%，同比上漲35.14%。周內，多晶硅企業(yè)庫存增加，下游采購減少，硅料價格雖有上行，但漲幅有所減弱。

圖1：N型硅料價格走勢

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字新能源DataBM.com

圖2：N型顆粒硅價格走勢

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字新能源DataBM.com

二、需求及價格展望

根據(jù)數(shù)字新能源DataBM.com數(shù)據(jù)顯示，上周TOPCon雙面182光伏組件價格指數(shù)為0.67元/W，環(huán)比持平，同比下跌4.29%，TOPCon雙面210光伏組件價格指數(shù)為0.68元/W，環(huán)比持平，同比下跌4.23%，TOPCon雙面210R光伏組件價格指數(shù)為0.68元/W，環(huán)比下跌1.47%，同比下跌4.29%；HJT雙面210光伏組件價格指數(shù)為0.72元/W，環(huán)比下跌1.37%。周內，光伏組件價格繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢，部分企業(yè)看漲組件后市。不過當前，下游電站需求依然較弱，盡管企業(yè)看漲后市，價格能否順利傳導還有待市場驗證。按照往年情況看，四季度一般為集中式電站裝機旺季，有利于組件企業(yè)進一步提升價格。

表1：上周五光伏組件價格指數(shù)（CPMPI）

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字新能源DataBM.com

圖3：近一個月以來光伏組件價格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字新能源DataBM.com

上周，工業(yè)硅價格繼續(xù)回升，Si4210工業(yè)硅均價在9741.67元/噸，環(huán)比上漲1.03%，已連續(xù)反彈四周，但價格仍未收復8月上旬價格。不過隨著枯水期的來臨，工業(yè)硅生產成本有上行預期，對工業(yè)硅價格形成有利支撐。多晶硅方面，廠家挺價決心不動搖，加之硅片開工率維持平穩(wěn)，多晶硅周內價格繼續(xù)上行。但周內下游對硅料的采購有所減少，硅料企業(yè)庫存保持攀升勢態(tài)，對硅料價格進一步明顯上行構成壓制，新一輪上下游博弈正在醞釀，10月是否會加上減產力度將決定后續(xù)硅料價格能否進一步攀升。

9月24日，東方希望集團宣布新疆準東基地一期項目啟動停產檢修，三期項目也將擇機檢修，涉及產能15萬噸，不過其寧夏基地14萬噸多晶硅項目已建成，或將加大生產力度，填補部分產量，總體減量十分有限。預計短期供應端變化有限。

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