“隱形炸彈”懸頂！光伏“賣鏟人”生死時速已來？

數字新能源DataBM.com · 2025-05-13 18:26:35

2024 - 2025年光伏主產業(yè)鏈環(huán)節(jié)艱難，9大龍頭累計虧損503.59億，而21家光伏設備企業(yè)大多盈利。但設備企業(yè)應收賬款高且合同資產合計減值準備暴增，部分企業(yè)增幅超2 - 3倍。，如今主產業(yè)鏈擴產放緩致設備企業(yè)訂單減少，設備企業(yè)在承受巨大的催收賬款的同時，還要思考在新訂單減少、競爭加劇的殘酷現實之下，又該如何生存。......

面對著行業(yè)前所未有的艱難時刻，光伏主產業(yè)鏈環(huán)節(jié)可謂是哀鴻遍野。根據2024年年報和2025年一季報顯示，光伏A股9大龍頭業(yè)績累計共虧損了503.59億元。

龍頭尚且艱難，其余企業(yè)更不必多提。但從業(yè)績上來看，光伏“賣鏟人”的日子似乎有些滋潤。

數字新能源DataBM.com統(tǒng)計了21家光伏設備企業(yè)2024年和2025年一季度（以下簡稱“兩個統(tǒng)計期”）業(yè)績，其中僅有4家企業(yè)2024年與2025年一季度均出現虧損，有1家企業(yè)在今年一季度出現虧損，其余16家企業(yè)仍呈現盈利狀態(tài)。

不僅如此，拉普拉斯、捷佳偉創(chuàng)以及帝爾激光三家企業(yè)在2個統(tǒng)計期內均實現了凈利的同比增長，天通股份、邁為股份、奧特維以及大族激光在單個統(tǒng)計期內實現了凈利的同比增長。

此前，數字新能源DataBM.com就曾表示過，光伏設備企業(yè)無限風光的背后隱藏著一顆不定時的“炸彈”——應收賬款。

在數字新能源DataBM.com統(tǒng)計范圍內的21家光伏設備企業(yè)2024年的應收賬款就已達475.16億元，同比增長了15.85%，相較于2022年增長了超50%。

其中半數以上設備企業(yè)在近三年應收賬款呈現翻倍增長。例如，拉普拉斯、奧特維以及英杰電氣2024年應收賬款相較于2022年增長了超3倍，邁為股份、連城數控、高測股份以及微導納米4家企業(yè)增長超2倍。

不過應收賬款的收回或許只是時間問題，真的讓設備企業(yè)“破防”的應屬合同資產合計減值準備的暴增。

注：由于未統(tǒng)計到邁為股份、高測股份、奧特維以及金博股份4家企業(yè)的數據，這里僅以剩余17家設備企業(yè)數據分析。

在統(tǒng)計范圍內的光伏設備企業(yè)2024年合同資產合計減值準備約為7.17億元，同比增長了90.78%，相較于2022年增幅達到了227.17%。

其中，拉普拉斯、捷佳偉創(chuàng)、連城數控、英杰電氣以及微導納米5家企業(yè)在2024年的合同資產合計減值準備均有大幅的增長。

注：有4家設備未公布其合同資產減值情況，故在此不做統(tǒng)計

尤其是捷佳偉創(chuàng)。其2024年合同資產合計減值準備為3.13億元，約是該企業(yè)2020-2023年4年合同資產合計減值準備的2.5倍。

寒冬之下，催收出的“奇果”

訂單簽再多，業(yè)績數據再好看，只有錢落入自己口袋里設備企業(yè)才能安心。因此2024年不少設備企業(yè)的重心不僅是想辦法拓新單，更是絞盡腦汁催收回款。

遠程鎖機、拉橫幅聲討、對簿公堂等都已成為了設備企業(yè)常用手段。

但大費周章之后也未必能討回賬款，最后落得一個兩敗俱傷。因此面對有潛力的黑馬，設備企業(yè)還是想“賭一把”，因此光伏行業(yè)誕生出了一種新的還債模式——債轉股。

2025年2月25日晚，光伏兩大設備龍頭——捷佳偉創(chuàng)、奧特維先后發(fā)布對外投資公告，這兩家企業(yè)以“債轉股”的方式分別向潤陽股份進行增資，增資后上述兩家設備企業(yè)分別成為潤陽股份第四和第八大股東。（詳情請點擊：出奇招！負債300億光伏企業(yè)首創(chuàng)還債新模式）

設備企業(yè)和主產業(yè)鏈企業(yè)本就屬于“共生關系”，如果不到萬不得已誰都不愿撕破臉。就比如前一陣打官司的捷佳偉創(chuàng)和華東重機兩家企業(yè)。

3月10日華東重機發(fā)布公告旗下多家公司收到了來自法院的通知，捷佳偉創(chuàng)方以設備買賣合同糾紛、設備維修糾紛為由對華東重機方提起了民事訴訟；一個半月之后，4月26日華東重機發(fā)布公告稱旗下公司已將捷佳偉創(chuàng)及其相關公司告上法庭。（詳情請點擊：反擊？光伏電池企業(yè)起訴設備龍頭！）

對于此次起訴，雙方均是“一肚子委屈”。華東重機相關人員向媒體透露，華東重機從未想要起訴捷佳偉創(chuàng)，想要和對方好好談，“但既然他們起訴我們，我們也只能走法律途徑”。

據行業(yè)媒體最新報道，捷佳偉創(chuàng)此次起訴也實屬被逼無奈。

“華東光能是因未及時支付到期款，且承諾的月付款金額僅100萬，才逼迫我司起訴的。因這個付款方式意味著要付200個月，毫無誠意。”捷佳偉創(chuàng)向媒體透露。

設備企業(yè)：寒意已至

由于光伏設備環(huán)節(jié)交易模式的特殊性，該環(huán)節(jié)企業(yè)在對于行業(yè)寒冬的感受存在著滯后性。不過如今行業(yè)寒冬的冷氣也逼近了設備環(huán)節(jié)。

隨著主產業(yè)鏈擴產放緩訂單下降，設備企業(yè)手里的訂單也在逐漸變少。

2024年統(tǒng)計范圍內的21家光伏設備企業(yè)的合同負債為563.79億元，同比下降了25.15%。其中，金博股份、高測股份、連城數控、羅博特科以及振江股份5家企業(yè)的合同負債同比下降了超50%。