米格新材作為一家專業(yè)從事功能性碳基材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括石墨軟氈和石墨硬質(zhì)復(fù)合氈等。自2021年起，公司積極布局液流電池電極材料產(chǎn)業(yè)，2022年首次實(shí)現(xiàn)液流電池電極材料營收，占比達(dá)到2.9%。市場(chǎng)分析顯示，液流電池電極材料的市場(chǎng)需求量預(yù)計(jì)將持續(xù)增長，米格新材通過技術(shù)革新和產(chǎn)品優(yōu)化，成功簽訂了超千萬的液流電池電極氈合同訂單，公司的上市進(jìn)程快速推進(jìn)，僅用4年零3個(gè)月便成功過會(huì)，展現(xiàn)出公司在液流電池領(lǐng)域的快速成長和市場(chǎng)潛力。

2019年3月成立，2023年6月首次披露招股書，2024年1月獲深交所通過首發(fā)申請(qǐng)，從成立到IPO成功過會(huì)，前后僅4年零3個(gè)月，其上市推進(jìn)速度著實(shí)令人驚嘆。

這家名為江蘇米格新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“米格新材”）的公司，在液流電池領(lǐng)域，同樣突飛猛進(jìn)。

1、液流電池業(yè)務(wù)營收快速增長

米格新材是一家專業(yè)從事功能性碳基材料及制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要聚焦于高溫?zé)釄?chǎng)隔熱碳材料領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括黏膠基/PAN基石墨軟氈、石墨硬質(zhì)復(fù)合氈等，廣泛應(yīng)用于光伏晶硅制造熱場(chǎng)、半導(dǎo)體熱場(chǎng)、粉末冶金熱場(chǎng)等場(chǎng)景。

值得注意的是，除作為高溫?zé)釄?chǎng)隔熱材料外，其主營產(chǎn)品功能性碳基材料經(jīng)活化處理后能夠形成液流電池電極氈，可作為液流電池的電極材料使用。

基于米格新材自身掌握的碳化、石墨化核心工藝技術(shù)和裝備技術(shù)，米格新材從2021年起積極進(jìn)行碳纖維應(yīng)用的多元化布局，液流電池電極材料產(chǎn)業(yè)線就此展開。

2022年，米格新材液流電池電極材料產(chǎn)業(yè)首次實(shí)現(xiàn)營收，為257.16萬元；到2023年上半年，液流電池電極材料獲利占比已達(dá)2.9%。

米格新材主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品分類

從應(yīng)用領(lǐng)域來看，光伏熱場(chǎng)依舊是米格新材產(chǎn)品的第一大應(yīng)用領(lǐng)域，但隨著長時(shí)儲(chǔ)能市場(chǎng)的興起，液流電池市場(chǎng)需求持續(xù)增加，為功能性碳纖維材料及制品帶來了新的需求動(dòng)能。

2、33.5億元！電極市場(chǎng)前景廣闊

電極是電池系統(tǒng)充放電電化學(xué)反應(yīng)場(chǎng)所，其電化學(xué)活性好壞直接決定了電堆及系統(tǒng)充放電效率，作為為液流電池核心組件，能提升其運(yùn)行功率密度、減少因充放電循環(huán)導(dǎo)致的能量損失。

通常情況下，100MW全釩液流電池裝機(jī)量對(duì)應(yīng)的電極（石墨氈/碳?xì)郑┬枨罅考s為14.5萬平方米，即每MW的需求量約為0.145萬平方米。2022年，按照液流電池電極氈的一般售價(jià)為330元/平方米（含稅）測(cè)算，2025年我國全釩液流電池電極材料的市場(chǎng)容量約為11.01億元。

2022-2025年，全釩液流電池電極材料的需求情況如下：

據(jù)BloombergNEF數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年全球液流電池市場(chǎng)潛在需求量分別約為17GWh、31GWh、42GWh和42GWh，以6小時(shí)時(shí)長計(jì)算，對(duì)應(yīng)裝機(jī)量分別為2.83GW、5.17GW、7.00GW和7.00GW。

據(jù)此測(cè)算，2022年至2025年全球液流電池電極氈市場(chǎng)容量情況如下：

如上表，2022-2025年全球液流電池電極材料的市場(chǎng)需求量分別約為411萬平方米、749萬平方米、1015萬平方米和1015萬平方米，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)容量分別為13.56億元、24.27億元、33.50億元和33.50億元，市場(chǎng)發(fā)展空間潛力巨大。

整體而言，液流電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將為以石墨電極氈為代表的液流電池電極材料帶來可觀的市場(chǎng)需求。

3、米格新材新優(yōu)勢(shì)

為了達(dá)到更好的使用效果，米格新材特別研發(fā)的液流電池電極石墨氈區(qū)別于熱場(chǎng)保溫石墨軟氈。

從原料上看，熱場(chǎng)保溫多用黏膠基石墨氈，其綜合保溫隔熱性能優(yōu)于PAN基石墨軟氈；而液流電池電極則主要用PAN基軟氈。采用低含油率、高卷曲數(shù)的優(yōu)異PAN纖維，電極氈成品質(zhì)量更高。

從工藝上看，液流電池電極氈比保溫石墨氈增加了活化改性工藝。米格新材間斷式低溫活化相對(duì)于傳統(tǒng)的高溫活化，能降低接觸電阻，提高庫侖效率、電壓效率等，并且降低在活化過程中對(duì)碳纖維強(qiáng)度的損傷，提高產(chǎn)品質(zhì)量及使用壽命。

從產(chǎn)品上看，相對(duì)于保溫氈，液流電池電極氈厚度更薄，對(duì)均勻性要求更高。米格新材基于自主研發(fā)的連續(xù)式生產(chǎn)線生產(chǎn)，厚度均勻性好，有利于液流電池電解液的分布和擴(kuò)散。

目前，米格新材已于開封時(shí)代、西融儲(chǔ)能等公司簽約了超千萬液流電池電極氈合同訂單，訂單正在履行中。

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